Tiongkok: Kinerja Sektor Perdagangan Solid – UOB

Ekonom di UOB Group Ho Woei Chen, CFA, mengomentari angka neraca perdagangan terbaru di Tiongkok.

Poin-poin penting

“Pertumbuhan ekspor dan impor Tiongkok mengejutkan secara positif pada bulan Agustus, didorong oleh kuatnya permintaan komoditas dan permintaan musiman menjelang perayaan akhir tahun. Itu terlepas dari kebangkitan luas varian Delta COVID-19 yang lebih menular di pasar-pasar utamanya dan di tengah kemacetan rantai pasokan.”

“Dalam USD, pertumbuhan ekspor melonjak ke 25,6% y/y (est Bloomberg: 17,3%; Jul: 19,3%) dan pertumbuhan impor juga melonjak ke 33,1% y/y (est Bloomberg: 26,9%; Jul: 28,1%). Surplus perdagangan melebar ke tertinggi 7-bulan di US$58,34 miliar di Agustus dari US$56,59 miliar di Juli. Pada Januari-Agustus, total ekspor dan impor Tiongkok masing-masing naik 33,7% y/y dan 34,8% y/y sementara surplus perdagangan naik 29% ke US$362,49 miliar dari US$281,41 miliar pada periode tahun lalu.”

“Kinerja perdagangan Tiongkok yang kuat sejauh ini merupakan fungsi dari peningkatan permintaan konsumsi global dan produksi domestik yang kuat. Pelemahan lebih lanjut dalam IMP manufaktur pada bulan Agustus, terutama pada pengukur sektor swasta serta kebangkitan infeksi COVID-19 yang disebabkan oleh varian Delta yang lebih menular telah meredam prospek perdagangan Tiongkok."

“Kami memperkirakan ekspansi ekspor Tiongkok akan turun ke terendah di kuartal keempat 2021, sebagian dari basis perbandingan yang tinggi sementara impor kemungkinan akan berlanjut dengan ekspansi dua digit yang kuat, dibantu oleh pemulihan permintaan domestik yang berkelanjutan dan harga komoditas yang tinggi. Ekspor yang lebih lemah dari perkiraan dapat lebih jauh membebani prospek pertumbuhan. Kami memperkirakan pertumbuhan PDB Tiongkok akan moderat ke 5,7% y/y di kuartal ketiga 2021 dan 5,1% y/y di kuartal keempat 2021 (dari kuartal pertama 2021 di 18,3% dan kuartal kedua 2021 di 7,9%) dengan pertumbuhan setahun penuh di 8,6%.”