Penyebaran Tembaga Melonjak Lagi – ING

Spread tembaga kembali melonjak di LME pada hari Kamis. Kontrak tunai diperdagangkan dengan premi di atas $319/ton terhadap kontrak berjangka tiga bulan, tetapi masih turun dari level tertinggi historis $379/ton yang terlihat pada hari Senin. Sementara itu, spread tom/next LME melonjak menjadi $98/ton pada hari Kamis – tertinggi yang pernah tercatat, catat para ahli komoditas ING, Ewa Manthey dan Warren Patterson.

Harga tembaga kemungkinan akan tetap didukung

"Ketatnya spread telah dipicu oleh penurunan stok LME, yang kini telah mencapai level terendah sejak Agustus 2023. Investigasi Trump mengenai apakah akan memberlakukan tarif impor pada tembaga telah menyebabkan kepemilikan garansi LME anjlok 80% tahun ini. Perlombaan untuk mengirim tembaga ke AS sebelum tarif diperkenalkan telah memperketat pasar di tempat lain. Kontrak berjangka tembaga Comex terus diperdagangkan dengan premi besar dibandingkan LME dan SHFE, mendorong pengiriman logam ke AS."

"Harga tembaga LME juga melonjak pada hari Kamis, mendekati $9.900/ton. Kami percaya harga tembaga kemungkinan akan tetap didukung, setidaknya untuk saat ini, jika penarikan stok LME terus berlanjut. Namun, tarif AS yang diterapkan pada tembaga akan bersifat bearish bagi harga tembaga, dengan gelombang tembaga yang mengalir ke AS kemungkinan akan terhenti, setidaknya untuk sementara. Konsumen kemungkinan akan mulai menghabiskan persediaan mereka. Ini juga kemungkinan akan meningkatkan ketersediaan tembaga di luar AS dan membebani harga tembaga."